漢語成語“破而后立”意思是打破舊的，才能樹立新的。還有一個(gè)成語“不破不立”即不打破舊的，就不能建立新的。

12月8日，中央政治局會(huì)議分析研判2024年經(jīng)濟(jì)。會(huì)議指出，明年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，強(qiáng)化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。 

中央刻意改變成語的習(xí)慣用法，提出“先立后破”，則表明政策上不能急于求成，不能把舊的東西一棒子打死，是一種通過培植增量逐漸化解存量的思路。

此次提出“先立后破”，重點(diǎn)顯然不在于“先立”，而在于“后破”。即對(duì)于房地產(chǎn)和地方債的約束，雖然從長遠(yuǎn)來看是必要的，但實(shí)踐上不能簡(jiǎn)單粗暴、急于求成，而要在穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)的前提下，再推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革和存量調(diào)整。

具體到產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，我國基建投資維持較高增長，房地產(chǎn)行業(yè)仍在觸底中。2023年1-9月，基建投資完成額同比增長8.64%，增速仍然維持在較高水平。房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比下降9.10%，降幅持續(xù)擴(kuò)大，房屋新開工面積累計(jì)同比下降23.40%，房地產(chǎn)行業(yè)仍在觸底中。

如果從金融和經(jīng)濟(jì)兩個(gè)維度來討論房地產(chǎn)行業(yè)，對(duì)于金融而言，主要體現(xiàn)為房企段的融資壓力，預(yù)計(jì)2024年將比2023年有更寬松的環(huán)境，不僅是總規(guī)模、還有融資成本。對(duì)于經(jīng)濟(jì)而言，預(yù)計(jì)將主要通過三大工程來對(duì)沖商品房的回落，尤其是城中村和保障房的建設(shè)，將有效的拉動(dòng)實(shí)物量的增長。

當(dāng)前工程機(jī)械需求仍處于磨底階段，房地產(chǎn)政策端發(fā)力，能否促進(jìn)市場(chǎng)回暖，并逐步傳導(dǎo)提振工程機(jī)械等上游產(chǎn)業(yè)，仍將是2024年工程機(jī)械行業(yè)一大懸念。

近日，證券機(jī)構(gòu)發(fā)布了對(duì)2024年市場(chǎng)的展望以及行業(yè)趨勢(shì)等進(jìn)行了深入的分析和預(yù)測(cè)。以下是部分券商的觀點(diǎn)摘要：

工程機(jī)械需求有望出現(xiàn)一定回暖 興業(yè)證券

興業(yè)證券研報(bào)指出，工程機(jī)械海外市場(chǎng)明顯分化，內(nèi)需有望小幅復(fù)蘇。

自2023年下半年我國工程機(jī)械出口逐漸趨弱，這一趨勢(shì)可能在2024年延續(xù)，但不同國家與地區(qū)之間或表現(xiàn)分化。國內(nèi)市場(chǎng)基建投資上行有望對(duì)地產(chǎn)投資下行形成一定的對(duì)沖，工程機(jī)械需求有望出現(xiàn)一定回暖，但是預(yù)計(jì)彈性相對(duì)有限。 

工程機(jī)械行業(yè)回暖有望 華龍證券

工程機(jī)械國內(nèi)市場(chǎng)仍在筑底，政策支持背景下回暖有望。2023年10月，我國挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)為101.7時(shí)/月，同比增加0.2%，是2023年4月以來首次上漲，開工或逐步好轉(zhuǎn)。

我們認(rèn)為萬億國債發(fā)行有望對(duì)基建形成有利帶動(dòng)，進(jìn)而提振工程機(jī)械行業(yè)的需求。另外，在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、樓市需求疲軟難振背景下，政策支持力度有望進(jìn)一步加大，工程機(jī)械行業(yè)回暖有望。

國內(nèi)底部反彈，海外持續(xù)深化 華創(chuàng)證券

展望2024年，在下游地產(chǎn)基建開工復(fù)蘇的背景下，工程機(jī)械開工小時(shí)數(shù)有望恢復(fù)，下游需求反彈帶動(dòng)工程機(jī)械需求提升。此外，預(yù)計(jì)2024年起挖機(jī)存量設(shè)備即將進(jìn)入更新高峰，會(huì)對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)增長有一定的積極作用。

從全球工程機(jī)械市場(chǎng)視角看，總需求波動(dòng)相對(duì)較小，盡管疫情擾動(dòng)對(duì)全球供應(yīng)鏈產(chǎn)生一定的沖擊，但經(jīng)過2023年的調(diào)整已基本實(shí)現(xiàn)修復(fù)。近年來，美國三大法案推進(jìn)、美國制造業(yè)回流、墨西哥制造業(yè)轉(zhuǎn)移、沙特未來新城建設(shè)、印尼和南美采礦需求激增等都對(duì)工程機(jī)械帶來了較好的促進(jìn)作用，看好在行業(yè)處于電動(dòng)化和智能化轉(zhuǎn)型的階段，中國主機(jī)廠發(fā)揮自身響應(yīng)迅速、優(yōu)質(zhì)服務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新等優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大在全球的份額，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

工程機(jī)械行業(yè)或?qū)⒂瓉碜髠?cè)布局時(shí)點(diǎn) 招商證券

招商證券研報(bào)認(rèn)為，展望2024年，現(xiàn)在是配置機(jī)械行業(yè)的較好時(shí)間點(diǎn)。 基本面層面，目前全球和國內(nèi)的工業(yè)庫存都處在歷史經(jīng)驗(yàn)性底部，明年有望迎來共振式的補(bǔ)庫存行情。雖然補(bǔ)庫存帶來的制造業(yè)景氣度向上的節(jié)奏會(huì)受到全球政治經(jīng)濟(jì)政策和事件的影響，但向好的趨勢(shì)是確定的。

工程機(jī)械迎來左側(cè)布局時(shí)點(diǎn)。短期看，政策刺激下加速基建實(shí)物量形成，開工小時(shí)數(shù)等指標(biāo)已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，新增需求有望回暖，且當(dāng)前基建投入力度和對(duì)實(shí)體工作量的刺激更加確定，政策面上更加積極。

因此2024年國內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)迎來底部的可能性很大，左側(cè)布局的黃金時(shí)點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)。